新药研发项目风险评估方法的应用
                                        文/ 周硕　芮国忠
    生物医药项目具有开发周期长、资金投入大、不可预测因素多等特点，项目抗风险能力差，每一种风险的发生，都足以导致项目的失败。基于此，要加快生物医药技术成果商品化、产业化进程、提高科技成果转化率，科学的项目风险评估是必不可少的。
    风险评估的任务是对风险进行识别和衡量，因而选择生物医药项目前必须深入探讨项目风险的构成，建立一个适用的项目风险评估指标体系，确定各个指标的地位和关系，将各个指标定量化。在此基础之上，根据项目的特点和项目开发阶段，选择适合的评估模型和方法，对项目风险进行综合评估。全面、系统、客观的项目风险评估，可以为项目风险管理和风险决策提供坚实的依据……

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新药研发项目风险评价指标体系研究进展
                                        文/周硕　徐琳　芮国忠
    新药研发具有开发周期长、资金投入大、不可预测因素多等特点，并且开发风险随着药物有效性和安全性的不断提高而越来越高。对于有发展前景的新药研发项目，科学的项目风险评价是新药项目成功开发的重要环节。
    风险评价的任务是对风险进行识别和衡量，因而选择新药研发项目前必须深入探讨项目风险的构成，尽可能将风险定量表示，用来决定是否实施某个项目或者进行不同项目之间的比较选优。在新药研发过程中，通过识别风险来源和风险因素并对其进行分析、归类，可以为新药研发风险管理和风险评估奠定基础……

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金刚藤糖浆技术改造经济效益分析
                                        作者 宋思才　吴发强　张光贤　胡航辉

    为了满足目前国内对妇科炎性疾病治疗用药市场的巨大需求，怀化正好制药有限公司利用本地丰富的金刚藤药材资源生产金刚藤糖浆。通过采用国内领先的生产设备和检验仪器，可行的操作技术，对金刚藤糖浆生产线进行扩产改造，投产3 a，批量生产金刚藤糖浆1 023万瓶，年均产值和净产值分别为3 321.34万元和1 240.91万元，预计进入达产期后，金刚藤糖浆年均产量和产值、净产值分别为1 000万瓶和9 740万元、3 354.08万元，经济效益显著，现已成为该公司的主导产品。这一项目的实施，为促进资源的开发利用，活跃山区经济，推动湖南西部地区医药工业的发展，特别是提高我国妇女卫生保健水平具有重要意义。

    金刚藤为菝葜的别名，菝葜为百合科菝葜属植物菝葜Smilax china L.的根茎[1]，根茎含薯蓣皂甙元（Diosgenin）及多种由薯蓣皂甙元构成的皂甙，又含生物碱、酚类、氨基酸、有机酸、糖类；祛风湿，利小便，消肿毒。治关节疼痛，肌肉麻木，泄泻，痢疾，水肿，淋病，疔疮，瘰疬，痔疮[2]。金刚藤是湘西南侗族地区习用药材，资源相当丰富；位于湖南西部中药谷的怀化正好制药有限公司，致力于民族药的研究开发，鉴于目前我国妇科炎症疾病的发病率较高，对妇科炎症治疗药物需求量大，市场又比较紧缺的状况，依托本地丰富的金刚藤资源，研制出金刚藤糖浆，该产品具有清热解毒、消肿散结之功效，用于附件炎和附件炎性包块及多种炎症[3]......

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投资环境与2008年医药产业的发展
                                        作者 黄静

    随着经济的发展和人民生活水平的提高，医药产业越来越受到投资者的广泛关注，随之而来的便是医药产业的主要参与者对其投资环境的关注。

1　对投资环境的重新认识

投资环境是投资者必须考察的5项内容之一，投资环境内容丰富，但非无所不包；所含因素众多，并非时间尺度、空间尺度都一样。因此，需要我们对之有一个科学的认识。

投资环境是一个地区/产业为了有目的地吸引外来生产，要素能够动员和可创造的条件的有机总和。投资环境是开放的，甚至是一个地方谈投资环境默认的前提。投资环境具有整体性，也就是说组成投资环境的主要因素应当具有一定的数量和品质，必须满足基本的要求，否则就会严重影响投资环境的好坏。投资环境是发展变化的，不同的时间截面衡量结果可能不一样，招商引资的要求和目标也不一样，因此需要进行比较全面的分析。投资环境具有很强的针对性，不是一个地方投资什么都可以。因此衡量一个地方投资环境具有几个鲜明的标准：要素的完备性，产业的和谐性，（相对的）优势，社会的诚信，可进可退的市场化条件以及规范的操作。这也是投资环境建设的方向。医药产业是一个利润相对比较高的产业，该产业投资的地区变化、行业结构变化、投资强度的变化均与投资环境有密切的关系......

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企业价值风险管理的策略
Strategies for managing risk in equity

                                        作者 唐马克

  The rapid growth in the biotechnology equity market and the explosion in the number of biotechnology initial public offerings (IPOs) have created unprecedented wealth in the western hemisphere in the form of restricted securities—shares (equity) in newly founded companies that can be traded only in compliance with regulations imposed by the relevant authorities.

  The recent volatility of the biotechnology sector markets serves as a stark reminder of the risks and rewards faced by any investor holding equity.

  However, entrepreneurs, company founders, and venture capitalists—referred to here collectively as “bioentrepreneurs”—holding low-cost basis equity and/or restricted equity (see Glossary) in biotechnology companies are particularly vulnerable, having few options through which they can manage marketrisks.Moreover,bioentrepreneurs, in particular those who are also company founders, may be reluctant to diversify their stock in order to reduce risk either because they have an emotional attachment to the stock, or because selling the stock (to raise the capital to allow them to reinvest in other companies) would result in capital gains tax.

  Bioentrepreneurs have various options,however, for managing the risks associated with a concentrated biotechnology position—i.e., one in which most of a stockholder’s financial wealth is associated with
just a few biotechnology stocks. Some of the possibilities are discussed below (seeTable 1):
（1） Hold onto your shares through thethick and thin of your wealth;
（2） Sell your shares, and re-invest the proceeds in different companies, sectors,or geographic locations (i.e.,
.......

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